2022WICV丨中国互联网投资基金管理有限公司董事长吴海：助力智能网联

日前，由北京市人民政府，工业和信息化部，公安部，交通运输部，中国科学技术协会联合主办的2022世界智能网联汽车大会在北京中国国际展览中心开幕。

本届大会以智能加速网联新生态为主题，包括一场开幕式暨主论坛，七场主题峰会，六场专题会议，两场闭门会议和一场实地调研活动。

在9月19日的第七届主题峰会上，中国互联网投资基金管理有限公司董事长吴海发表了主题为投资逻辑助力智能网联汽车高质量发展的演讲。

以下为现场演讲实录:

各位领导，各位嘉宾，早上好，我很荣幸应邀参加今天的论坛作为专注于国家网络信息领域的国家基金，汽车智能化，网联化是我们非常关注的投资领域

伴随着投资的进展，我们越来越觉得智能网联汽车领域充满了良好的投资机会目前，伴随着技术体系变革的方向逐渐明朗，主要原因是电子电气体系结构从传统的分布式向集中式转变其中一些显著的变化，如硬件从几十个甚至上百个控制单元减少到三至五个中央车载处理器，可以有效提高计算能力和人机交互能力，促进整车功能协调，实现软硬件解耦，实现软件七尺定义，逐渐成为业界共识，软件是成败的关键为了满足高速传输的需要，通信框架也在向以太网发展

整个生态格局也在发生很大的变化，从过去垂直的，单一的线性，到层级解耦，层级共享，跨域共享的网络生态系统在这样的变化中，我们可以感受到很多新的技术和产品在感知，交互，决策等方面得到了延伸，从而带来了很多硬件和软件方面的投资机会从投资市场来看，从2021年第四季度开始，我们都可以感受到投资寒冬逐渐来临中国股权投资市场出现谨慎预期，投资指数下降，但行业景气度出现分化好在汽车领域的股权投资持续活跃，目前仍处于高位未来预期乐观在各类投资者中，产业投资者和国家战略投资者受到高度关注可以预见的是，未来一二级市场的投资会更加活跃

其中，传统主机厂，造车新势力，硬科技和互联网公司作为产业投资者，围绕自身供应链的短板和弱项加速布局，有效带动了国内产业链自主可控能力的提升比如小米通过自己的投资主体，投资了汽车产业链上的40多家企业你可以感受到行业龙头企业在资本生态进化的过程中，成为反哺产品发展的关键力量

以国家投资者为代表的战略投资者，战略意图明显，主要是布局卡脖子等短板前沿领域，继续发挥战略引领作用在智能网联汽车硬件军备竞赛，软件决定胜负的激烈竞争中，我们相信国家基金更重视基础领域具有高水平自主创新能力的企业作为我们的投资标的

具体有四个投资机会，我们特别关注。

一是电子电气架构升级等核心技术突破，需要车载级计算芯片和车载操作系统首先是汽车级计算芯片，高级自动驾驶带来的巨大计算能力和海量数据存储需求，L5G达到每秒4000t我们还在讨论业界对计算能力和存储的峰值需求为了满足大计算能力和低功耗的需求，国内外企业纷纷布局量产路线图一方面关注有量产能力的企业预装主流机型，产生实际效益，另一方面，我们更注重独立建筑的设计

再看车载操作，在软件定义汽车的趋势下，操作系统是智能化，网络化发展的关键我们来回顾一下手机操作系统的发展从硬件定义时代到软件定义时代，再到劳动生态定义时代，操作系统与软件的解耦仍然是其发展的关键

目前，车载操作系统的探索仍在继续，但无论如何收敛和聚焦，生态始终是发展的关键，这也需要软硬件不断解耦，向下解耦更多异构芯片，向上兼容各种应用软件国内的主机厂，新势力，互联网公司也在发力推出自己的操作系统目前在技术基础和生态上还存在一些软肋，所以我们也看到发展之路任重道远，我们会持续关注，积极帮助我们的企业突破自己底层的核心，不断丰富和构建生态

二是部分技术已经实现量产和突破，具备大规模应用的挑战比如感知雷达，在摄像头+4G毫米波雷达，+激光雷达+超声波传感器等多传感器融合的大趋势下，激光雷达和4G毫米波雷达受益较大比如小鹏的P5和蔚来的ET7已经明确装备了激光雷达在我们汽车产业创新联盟的预测中，2022年的车规级高性能激光雷达将实现预量产，半固态成本已经降到1000美元以内4G毫米波雷达即将量产，将推动感知层更低成本开发方案的构建其中更关注主流机型量产库的企业，更关注产业链上下游自主性相对较差的元器件，如激光雷达的光电芯片，通用处理芯片，4G毫米波雷达的前置芯片等

碳化硅的功率半导体，在汽车电子化的大趋势下，可能是优先受益的领域据麦肯锡预测，到2030年，全球功率半导体市场将达到810亿美言，年均增长率15%此外，碳化硅价格持续下降，国内需求逐渐开始释放其中碳化硅二极管在国内已经具备量产的能力，碳化硅方面的领先厂商也在不断探索今年我们国内的主机厂也在试水总的来说，国产碳化硅由于国产材料的原因仍在突破中，我们会积极关注突破的进展

再次，在车，路，云协同发展的趋势下，为了实现全场景，全天候的可靠定位，满足车辆高速运动和隐私保护的需求，需要集成更高精度的定位技术目前GNSS定位技术应用广泛，但在信号更新和更精确定位方面仍存在稳定性不足的问题因此，RTK和IMU+高精地图的升级整合定位方案可以在乘用车新车型中逐步落地比如小鹏的P5，P6，广汽都可以看到在这方面，我们更关注基础设施，以及高精度定位芯片，以及IMU细分市场的投资机会

第四，汽车逐渐成为网络化的智能终端早期数据处理过程中的数据泄露和滥用问题极大地影响了汽车的安全性，用户的隐私和国家安全我们正在重叠政策和技术手段，共同编织安全防护网从政策上看，陆续出台的《个人信息保护法》，《数据安全法》，《汽车数据安全管理若干规定》的试行，对汽车数据分类和合规应用管理提出了一系列新的要求基于这些需求，在技术端，我们不断关注提供数据安全保护，模型安全保护，应用安全保护技术的网络安全企业，也是投资人密切关注的

在智能网联汽车这一新生事物的发展趋势过程中，既给我们带来了机遇，也面临着一些挑战，比如车规产品技术壁垒高，优质投资标的难以选择，比如车规芯片产品性能复杂，必须满足严格的工作温度，高强度抗干扰，高良品率等要求，以及一系列标准通过车规级别认证很难进入车厂白名单，后续进口测试周期长芯片从车厂选型到量产一般需要长达三年的时间，而目前新进入的多维二供，订单量协调不是很大

所以我们觉得智能网联汽车领域的投资需要更大的包容和耐心，尤其是在产业链的关键环节，要坚持中长期的投资价值理念，接受企业的试错探索，给予更长的成长周期，更注重投后的资源赋能，让投资方和产业方共同推进核心技术的研究。

作为国家基金，中网投一直坚持长期，价值投资理念，按照夯实底层技术基础，实现生态布局的投资策略，在过去几年里，在车联网，碳化硅功率器件，安防等领域进行了一些投资同时在ADAS解决方案领域做了一些适度的布局我们也希望抓住当前智能网联汽车产业的良好发展机遇，挖掘更多具有自主创新能力的企业，助力汽车产业的高水平发展

2019年，我们发起成立了数字经济投融资联盟，联盟内汇聚了100多家知名投资机构，邮箱企业，高校，科研院所等众多各界精英机构也欢迎在座和与我们在线的志同道合的企业和机构共同参与，我们将共同努力，在智能网联汽车产业高质量发展的进程中继续助力我们将尽力发挥我们的共同努力，发挥更大的作用