爆冷！首份上市券商三季报出炉净利润大降27%两大业务收入缩水

A股首份上市券商三季报出炉，结果令人意外。

10月22日晚，华林证券率先披露2021年三季报，今年前三季度公司归属于上市公司股东的净利润同比下滑27.20%，其中第三季度降幅更是高达81.80%从具体收入构成看，公司投资收益及公允价值变动收益缩水是拖累今年前三季度收入的重要因素

截至10月22日晚发稿，上市券商中方正证券，国元证券，浙商证券已披露2021年前三季度业绩快报，其营收及净利润均同比增长在业内人士看来，证券行业预计2021年业绩向好，目前估值低于中枢，可乐观看待板块行情

两大收入锐减

华林证券前三季度净利下滑

10月22日晚，华林证券披露2021年三季报今年前三季度，华林证券实现营业收入10.64亿元，同比下滑7.67%，实现归属于上市公司股东的净利润4.81亿元，同比下滑27.20%第三季度华林证券实现营业收入2.86亿元，同比下滑50.54%，实现归属于上市公司股东的净利润6843.57万元，同比下滑81.80%

为何公司净利润出现如此巨大变动。

对此华林证券并未在三季报中言明不过从公司披露的收入构成看，前三季度公司投资收益出现明显缩水，合计收入—7013.16万元，上年同期收入为1.40亿元，对此华林证券解释称，主要因本期衍生品业务获利减少所致

此外，因自营股票和衍生品公允价值波动，华林证券前三季度公允价值变动收益合计9476.95万元，同比下滑58.44%，去年同期为2.28亿元，因资产管理费收入减少，华林证券前三季度资产管理业务手续费净收入合计2097.50万元，同比下滑42.57%，去年同期为3652.11万元。

3家券商前三季度业绩预喜

下周，A股上市券商将密集发布2021年三季报，目前已有方正证券，国元证券，浙商证券披露了2021年前三季度业绩快报，3家券商营收及净利润同比均实现增长。3家券商营业收入同比增幅超过50%，分别是中原证券，红塔证券和浙商证券，营业收入同比增速分别为889%，70.37%和58.84%。。

方正证券2021年前三季度实现营业收入64.59亿元，同比增长12.82%，实现归属于上市公司股东的净利润19.28亿元，同比增长30.08%方正证券表示，2021年1—9月受到本期行情与子公司业绩增长等因素影响，公司营业收入有所增长，因此营业利润，利润总额以及归属于上市公司股东的净利润较上年同期均增长

国元证券2021年前三季度实现营业收入37.08亿元，同比增长4.96%，实现归属于上市公司股东的净利润13.26亿元，同比增长22.74%，就第三季度而言，国元证券当期实现营业收入14.33亿元，同比增长1.06%，实现归属于上市公司股东的净利润4.80亿元，同比增长3.71%。

国元证券表示，三季度公司继续加大金融产品销售力度，扩大和丰富固定收益业务规模和品种，提升双融业务市场占比，化解和处置风险项目，降低信用减值损失，从而促使公司一至三季度实现营业收入和归属于上市公司股东的净利润同比均实现增长。41家上市券商中，有5家券商营收同比负增长，其中营收下降幅度超20%的两家券商分别是东北证券和天风证券。

10月22日下午，浙商证券披露2021年前三季度业绩快报，公司实现营业收入120.79亿元，同比增长70.33%，实现归属于上市公司股东的净利润15.88亿元，同比增长54.56%浙商证券表示，前三季度公司坚定不移地走深耕浙商，服务全国的发展道路，各项业务均衡发展，经营业绩保持稳步增长

乐观看待券商板块行情

回顾年内证券行业整体表现，中泰证券指出，2021年以来市场交投活跃度提升，基金发行规模实现增长，注册制稳步推行，证券行业景气度提升，龙头券商各业务收入增长优势持续凸显此外行业财富管理转型初见成效，代销收入高增，大集合转型优化私募资管结构，参控股公募基金贡献稳定收益，投行业务强者恒强，衍生品发展客需业务，规范化利好长远发展在打造一流现代化投资银行愿景下，行业将充分受益于资本市场深化改革，预计2021年业绩向好，目前估值低于中枢，具备配置价值

对于发布在即的上市券商三季报，中信建投证券判断基金销售及管理，衍生品，两融业务是主要业绩增长点，预计2021年证券业营业收入同比增长13%，净利润同比增长22%，ROE达到8%，上市券商的经营表现优于行业平均水平，净利润同比增速有望达到30%，ROE有望达到10%。