总负债飙高至408亿美元联想急需PC之外赚钱故事

联想集团股价最近几天两连跌。

日前，联想集团在港股收于8.64港元，降1.48%而在前一天，联想集团股价曾一度跳水跌超4%，截至当天收盘，联想集团8.77港元的价格下跌2.66%

但就在这之前，联想集团在2月23日午间，宣布了2021/2022财年第三财季报告:去年第四自然季度，联想单季营业额1287亿元人民币同比增长16%，40.9亿元的净利润同比增长62%另外的一个好消息还有，联想还将在3月7日重回恒指

为何联想亮眼的上一季度财报，没能刺激港股资本市场。JenWong拒绝就Reddit今年的营收规模发表评论，但她证实，Reddit有望在2023年之前实现逾10亿美元的年广告营收，这是Reddit去年12月向媒体公开做出的预测。

亮眼财报

上季度，联想集团增长的不只是营收和利润。

联想方面还宣布，当期其净负债持续减少，5.2亿元净现金流则系5年来首次转正。

但另一方面，相较去年一季度末，即上一财年结束时，联想集团的总负债增加约65亿美元至408亿美元这其中，包括71.54亿美元的非流动负债，和约337亿美元的流动负债

不过有投资界人士告诉《华夏时报》记者，总负债增长的同时，如果总资产增长更快，并不意味着债务出现大的问题，还要看负债结构，有息还是无息，长期还是短期，占款还是借款。

财报显示，截至2021年12月31日，联想集团总资产为456.46亿美元比去年一季度末增加了76.5亿美元在这一时间点，联想总负债率约为89.4%，比去年一季度时略低

同期增加的，还有联想的广告宣传费用。。

财报显示，截至2021年12月31日止三个季度，联想集团广告及宣传费用为8.3亿美元，同比增加46%需要提及的是，在截至2021年3月31日止的上一财年，联想集团这一费用约为8.16亿美元，同比仅增加0.2亿美元

此外，上一季度联想集团35.1亿元的研发投入，同比增长38%。联想集团董事长兼CEO杨元庆在2月23日当天还透露，联想的研发人员在上个季度增长了40%，

杨元庆同时还表示，联想的研发投入除了对现有市场销售的PC，服务器等产品进行创新改善外，还将投入到边缘计算，云以及元宇宙所使用的AR，VR技术等方面，并不仅仅在游戏和消费领域，更多是在B2B领域。

而在边缘计算方面，他当天还提及，联想今年新成立了一个部门，将过去散落在各个部门里面的相关业务整合起来，涵盖了边缘的终端，边缘的网端和边缘的服务器等，由联宝此前负责人柏鹏来领导。

PC还是当家花旦

上季度，IDG实现了1126亿元的营业额，同比增长16%，占据了联想集团总收入的87.5%，运营利润达到86.4亿元，同比增长21%。

据《华夏时报》记者了解，IDG由联想的个人计算机，平板，手机和其他智能设备业务组成但这其中，非个人计算机产品仅占IDG总收入的19%

杨元庆还认为，未来PC行业会继续保持增长，PC的销售数量和上一年差不多，需求大概在3.5亿台的规模，但是平均单价会上升此外他还认为，除了从中低端转向中高端外，PC还在从消费性电脑转向商用性电脑，商用电脑的增长有利于平均单价的增长

但另一方面，联想在PC领域面临着华为，小米等厂商的蚕食竞争，而联想也一直在寻找PC之外的增长引擎。

此前一直在收缩战场的手机业务，或许将有变化。

杨元庆在2月23日当天透露，联想的智能手机上个季度增长了46%，在前十位的厂商里面增长最快他同时称，未来还将增大手机的销售，获得像PC那样的盈利，这样就可以增加投入去驱动更多市场的扩展，尤其是在欧洲，亚太这些国家

Omdia首席分析师李泽刚告诉《华夏时报》记者，联想手机主要销售MOTO品牌，主要出货在美洲市场，LG在北美市场的业务退出，是联想手机增长的原因之一李泽刚同时认为，联想在欧洲，亚太市场面临压力，这两个市场的竞争都很激烈，联想在这些市场的占比，相对美洲市场来讲很小

需要提及的是，联想在2014年花了23亿美元，从IBM收购的X86服务器业务，在上一季度首次盈利囊括这一业务的ISG上一季度营业额为123亿元，同比增长19%，运营利润则为1.08亿元此外，联想去年才成立的SSG上一季度95.8亿元的营业额，同比增长25%21亿元的运营利润，则增长44%

但相对于PC，这些业务的盘子看起来还都太小这或许也是资本市场保持冷静的原因之一