突然闪崩，上市以来涨幅30倍的立昂微怎么了？

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12月22日下午，有市场传言立昂微大客户出现取消订单，立昂微股价尾盘跳水，一度跌停对此，公司回应称不存在大客户取消订单的情况，公司的基本面也不存在重大变化今日，立昂微较昨日跌幅也是有所修复，截止收盘，立昂微涨幅达2.96%

市场分析人士称，当前国内市场对于大客户取消订单回应较为敏感今年上半年，蓝特光学，欧菲光也因大客户订单减少而股价受挫近期，拓普集团因产品问题受国外电动车巨头点名，股价接连走低

根据公司最新发布的投资者调研内容，公司今年年底能达到15万片/月的12英寸硅片产能，目前建成的2万片/月的12英寸硅片产能一方面已经大规模出货，另一方面也在持续进行客户的验证工作不过，值得投资者注意的是，公司12英寸硅片项目子公司目前仍处于亏损状态

立昂微于2020年9月上市，发行价格4.92元/股，上市之初接连出现20多个涨停板，公司股价也在短短一年间涨幅超过30倍。

作为国内颇具竞争力的半导体材料，功率半导体和集成电路制造产业平台公司，立昂微在资本市场关注度始终居前在挂牌之后的一年内完成总计达数十亿元的两轮募资，还有景林资产等一众明星投资机构入局定增推波助澜，可谓半导体企业享受资本市场红利的典型案例

立昂微创办于2002年，2011年，公司完成股份制改造，2012年，收购日本三洋半导体和日本旭化成MOSFET功率器件生产线经过十多年的努力，目前已发展成为国内功率半导体细分行业的龙头企业之一，功率肖特基芯片的主要供应商和出口厂家，2015年，全资收购国内半导体硅片制造巨头金瑞泓科技

目前立昂微已经拥有竞争力较强的完整产业平台，具备硅单晶，硅研磨片，硅抛光片，硅外延片，功率器件芯片与化合物半导体射频芯片制造能力，横跨半导体分立器件和半导体硅材料两大细分行业。评级主要包括333，601)行业景气度持续提升，Q3业绩环比大幅提升；2)下游需求旺盛，12寸硅片进展顺利；3)随着功率器件的快速增长，射频芯片的未来可期。风险：表示下游需求衰减，市场竞争，原材料价格上涨的风险以及产能达不到预期的风险。

立昂微目前有三大业务板块，分别为半导体硅片，半导体功率器件和化合物半导体射频芯片，以其半年报披露的数据来看，三大业务板块在营收中的占比约为60.5%，37%和1.5%。

从业务盈利能力来看，目前半导体硅片名列榜首，毛利率为44.21%盈利能力最强，功率器件位居其次，但正在逐步赶超硅片业务，毛利率为43.81%，而射频芯片由于尚未大规模量产，目前仍处于亏损状态，毛利率为—72%，伴随着射频芯片出货量的增加，亏损幅度将会逐步收窄，产品在板块中的占比及毛利率水平有望进一步提高

立昂微今年前三季度营业总收入为17.53亿元，同比增长69.76%，归母净利润为4.04亿元，同比增长119.67%，扣非归母净利润为3.74亿元，同比增长159.97%，业绩大幅提升。

2021以来，立昂微持续加大新产品新技术的开发力度，持续推进优质客户开拓，进一步优化了产品结构，此外还根据市场情况调涨了产品价格，毛利率和净利率显著改善，毛利率环比提升4.01个百分点，达到46.94%，净利率环比提升3.44个百分点，达到26.94%，从其历史数据来看，无论是毛利率还是净利率，两者均呈波动上升趋势，表明公司的盈利能力正在持续增强。

未来，射频芯片板块也有望成为立昂微新的业绩增长点此前立昂微在投资者互动平台上称，子公司立昂东芯目前的主营业务为砷化镓射频芯片的代工制造，目前已建成7万片/年的产能并已实现批量出货，而公司在海宁基地也有36万片/年的射频芯片产品规划布局

在半导体芯片领域，硅片下游市场需求旺盛，但长期以来硅片制造都被海外厂商所垄断，伴随着中美贸易局势变化及疫情影响，国产芯片替代化进程进一步加速作为国内硅片龙头企业之一，立昂微在硅片研发生产上具备规模优势，在优势功率器件产品肖特基二极管芯片上也拥有坚实的客户基础而我国芯片半导体行业目前还在蓬勃发展期，还是具备长远投资价值的

但从二级市场的价格走势以及半导体行业的平均PE来看，立昂微目前的股价还是偏高的。10月12日，本质证券发布研究报告称，维持对里昂的微买入评级。。

据公司2020年年报披露，公司已开发出一批包括ONSEMI，AOS，台湾半导体等国际知名跨国公司以及中芯国际，华润微等A股知名公司在内的优质客户群，公司前五大客户销售额已经占到年度销售总额的38.95%。

前五大客户占立昂微营收比重较高，这也是昨天那则传言能够引起其股价大幅波动的原因所在。

信达证券认为，在硅片高景气度行情+国产替代的浪潮之下，立昂微有望凭借自主知识产权优势，规模效应优势，产业链优势，客户先发优势，人才团队优势五大优势占据国内硅片行业制高点，引领公司业绩高速稳定增长功率半导体面向汽车电子，光伏，电源管理，家电四大核心赛道，未来有望成为立昂微的第二增长曲线射频芯片受益于5G+IoT时代对射频芯片的强劲需求，产销量也在稳步提升，产能快速爬坡，年内有望达到盈亏平衡点