低值耗材行业并购潮渐显稳健医疗拟7.5亿元买下注射穿刺企业

从4月10日宣布收购创伤敷料企业龙泰医疗，到现在才一个多月稳医疗已经在买买再买了

5月18日晚间，稳健医疗发布公告称，公司拟使用自有资金6.52亿元向湖南平安医疗机械科技有限公司股东收购其持有的湖南平安医疗机械科技有限公司65.5528%的股权，并使用自有资金1亿元单方增资湖南平安医疗机械上述交易完成后，公司出资7.52亿元增资扩股后持有湖南平安医疗机械68.7万%的股权

最近几年来，低值医用耗材行业的并购突然增多如何才能看到这种现象

跨境注射穿刺的子类别

稳健医疗拟收购的湖南平安医疗器械主要从事注射器，输液器，采血针，留置针等医疗器械的研发，生产和销售。

稳健医疗在公告中表示，注射器，输液器等穿刺产品组合的上市公司，在二级市场上具有市盈率经双方友好协商，增资前，确定湖南平安医疗机械100%股权整体价格为9.95亿元以湖南平安医疗机械2021年净利润计算，本次交易市盈率约为11.70倍

湖南平安医疗器械和稳健医疗属于低值医用耗材企业，而稳健医疗自身业务涉及伤口护理，感染预防，个人护理，家庭护理，母婴护理，家纺服装等收购湖南平安医疗器械可以说是跨界到低值医用耗材行业的一个注射穿刺的子品类

对于本次收购湖南平安医疗器械，5月19日，稳健医疗回复第一财经记者称，注射穿刺在低值易耗品中占比最大，占比28%，超过公司现有的感染防控，伤口护理等业务。

此次收购，一是希望打造自己在国内低值易耗品的领先地位，第二，考虑到穿刺产品和公司现有的产品渠道相似，都是医院，产品覆盖的人群相似，两家公司可以形成强大的合力对我们来说，我们希望在未来能够通过外延式并购继续提升公司的竞争力

值得注意的是，2021年，湖南平安医疗机械实现销售收入3.6亿元，净利润8503.26万元，净利率23.61%，远高于部分注射穿刺类上市公司，如a股公司康得利同期净利率仅为13.54%。

如何看待集体买买买

在宣布并购湖南平安医疗器械之前，今年4月10日，稳健医疗刚刚发布公告称，拟使用自有资金7.28亿元收购浙江龙太医疗科技有限公司合计55%的股权，龙医疗也是低值易耗品企业，具体主营业务涵盖高端创伤敷料的研发，生产和销售。

除了稳健医疗，其他低值医用耗材上市公司也在不断买中买。

比如奥美医疗去年进行了两次收购，分别是止血材料企业奥美生物科技有限公司和西班牙医用敷料制造商Texpol对此，奥美医疗对第一财经记者表示:R&D和渠道是传统常见耗材企业的软肋，公司收购主要是为了提高公司在R&D和渠道的能力

比如再振德医疗，去年8月底，公司公告称，为进一步丰富和优化公司核心产品线，尤其是在现代伤口护理和感觉控制产品领域，全资子公司许昌振德拟以现金方式收购上海亚澳医疗健康用品有限公司和三特丽医用材料有限公司至此，收购已经完成

有医用耗材行业人士对第一财经记者表示，最近几年来低值医用耗材企业收购频繁一方面原因与低值易耗品市场空间大但行业集中度低有关很多头部低值易耗品企业在疫情的催生下现金流良好，迅速打开了渠道和市场因此，他们借机通过并购继续扩大企业规模虽然低值医用耗材给人的感觉门槛不高，但作为医疗器械都需要注册证，对质量和品牌也有严格要求一些区域性企业通过并购可以快速打开市场和渠道，这是这个行业的特点同时也将加速行业的整合和规范该人士表示

值得注意的是，目前低值医用耗材行业是否会进入集中采购业内的M&A潮是否也在为未来的收购做准备颇受资本市场关注

具体来说，医用耗材可分为高值医用耗材和低值医用耗材高值医用耗材是直接作用于人体，对安全性有严格要求，仅限于某些专科，价格相对较高的医用耗材，主要包括介入，植入，人工器官等低值医用耗材主要是注射穿刺，医用敷料和医用高分子材料前期，高值医用耗材的国家集采已经启动，这也在一定程度上加速了行业洗牌进程

稳健医疗管理层表示，目前低值医用耗材的收缴主要在地区层面进行，尚未推广到全国总的来说，集中采购有助于促进低值医用耗材行业的规范发展，也有助于行业龙头企业扩大市场规模我们不怕集体采矿为了应对集体开采，我们更需要做的是如何降低产品的生产成本，增加规模，增强R&D能力