货币政策下一步怎么干？央行这份报告划了重点

中国人民银行5月9日发布2022年第一季度中国货币政策执行情况报告。

该报告指出:

充分发挥货币政策工具在总量和结构上的双重功能。

适时增加支农小额贷款额度。

密切关注价格趋势的变化。

保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

支持各地因地制宜完善房地产政策。

优化金融债券发行管理框架。

坚定有序推进具备条件的企业设立金融控股公司。

推动实际贷款利率进一步下降

充分发挥货币政策工具在总量和结构上的双重功能。

对于下一阶段工作，报告提出，稳健的货币政策要加大对实体经济的支持力度，坚定立场，主动应对，提振信心，做好跨周期调整，坚持不搞大水漫灌，充分发挥货币政策工具在总量和结构上的双重功能，落实好稳企业，保就业的各项金融政策措施，重点支持受疫情影响的小微企业，困难行业和弱势群体用好各类货币政策工具，保持流动性合理充裕，增强信贷总量增长稳定性，保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定

业内专家表示，货币政策将继续在结构层面做加法，疏通从宽货币到宽信贷的传导同时，对受疫情影响较大的小微企业和行业，主体，人群等重点区域进行精准支持

中国人民银行副行长陈最近几天表示，中国人民银行将尽快提供1000亿元再贷款，支持物流仓储等企业融资，加强对货运经营者的帮助，为统筹疫情防控和经济社会发展提供更有力的金融支持加大对银行特别是中小银行发行永续债的支持力度，支持提高银行资本水平，增强银行信贷投放能力推动金融机构继续降费惠企惠民，更好发挥政府融资担保作用，以市场化法治手段促进金融机构向实体经济合理让利

适时增加支农小额贷款额度。

报告要求，结构性货币政策工具要积极做好加法，引导金融机构合理贷款，推动金融资源向重点领域，薄弱环节和受疫情影响严重的企业和行业倾斜适时增加支农小额贷款额度，用好普惠小额贷款支持工具，科技创新再贷款和普惠养老专项再贷款，抓好碳减排配套工具和支持煤炭清洁高效利用专项再贷款应用完善市场化利率形成和传导机制，优化央行政策利率体系，加强存款利率监管，发挥存款利率市场化调节机制的重要作用，着力稳定银行负债成本，不断释放贷款市场报价利率改革效率，促进降低企业综合融资成本

近期，中国人民银行连续设立并增加了三项专项再贷款，以加大对重点领域和薄弱环节的支持，包括设立2000亿元科技创新再贷款，400亿元普惠养老再贷款和增加1000亿元再贷款额度，专项支持煤炭开发利用和增强储能。

密切关注价格趋势的变化。

报告指出，要密切关注价格走势变化，支持粮食和能源生产供应，保持价格总体稳定。

"中国货币政策的首要任务是保持物价稳定."中国人民银行行长易纲最近几天在博鳌亚洲论坛2022年年会上表示。

易纲表示，今年粮食生产和能源供应对物价稳定非常重要金融服务非常重视农业生产，以及煤，石油和天然气等重要能源的生产和进口只要保证粮食生产和能源供应，物价就会稳定在合理区间

保持人民币汇率基本稳定。

报告强调，坚持以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度，加强跨境资本流动宏观审慎管理，强化预期管理，引导市场主体树立风险中性理念，保持外汇市场正常运行，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定密切关注主要发达经济体货币政策调整，以我为主，兼顾内外平衡坚持底线思维，强化系统观念，遵循市场化，法制化原则，统筹防范化解重大金融风险，坚决守住不发生系统性金融风险的底线

此前，央行决定从5月15日起下调金融机构外汇准备金率1个百分点，即外汇准备金率由目前的9%下调至8%降低外汇存款准备金率的直接作用是释放外汇流动性，改善外汇市场供求，稳定人民币汇率预期，平抑市场短期波动，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定

CICC的研究报告认为，长期来看，中国经济基本面支持人民币汇率估值中枢长期维持在合理均衡水平在短期弹性加大，双向波动的背景下，人民币汇率中长期仍将回归均值

支持各地完善房地产政策。

报告明确，要牢牢坚持房子是用来住的，不是用来炒的定位，坚持不把房地产作为刺激经济的短期手段，坚持稳定地价，房价和预期，稳步实施房地产金融审慎管理制度，支持各地从本地实际出发完善房地产政策，支持刚性和改善性住房需求，加大对住房租赁的金融支持力度， 维护住房消费者合法权益，促进房地产市场健康发展和良性循环。

近期，监管层对房地产市场频频发声中国人民银行，外汇局最近几天发布《关于做好疫情防控和经济社会发展金融服务工作的通知》，其中部分内容聚焦住房领域金融服务

平安证券首席经济学家钟表示，后续将有更多城市调整房地产限购限贷政策，提高房贷利率上浮比例，以缓解居民购房成本压力同时，商业银行也有动力进一步降低5年期以上的LPR报价，以获取优质的抵押贷款信贷资源

优化金融债券发行管理框架。

报告还指出，应优化金融债券发行的管理框架，稳步提高债券市场的对外开放水平，完善多层次，高效率，互联互通的市场体系，培养多元化的合格投资者队伍，加大债券市场对重点领域和薄弱环节的创新支持进一步完善债券市场的法律制度，强化信息披露要求和对中介机构的监管加强债券市场风险监测和处置，及时防范和化解债券市场风险加大债券市场统一执法力度，严厉打击债券市场违法行为

稳步有序推进金融控股公司应用。

报告指出，下一步，中国人民银行将继续坚持市场化和法治化原则，坚持两个坚定不移，加快完善金融控股公司监管配套规则，稳步有序推进具备条件的企业申请设立金融控股公司，依法合规开展行政审批，持续监管已获批的金融控股公司， 加强与相关部门的监管合作和信息共享，促进金融控股集团稳健经营，更好地服务实体经济高质量发展，助力经济运行。

推动实际贷款利率进一步下降

报告认为，建立存款利率市场化调整机制重在存款利率进一步市场化，对银行的指导是灵活的银行可根据自身情况，参考市场利率变化，自主确定存款利率的实际调整幅度中国人民银行将对存款利率市场化调整及时高效的金融机构给予适当激励新机制建立后，银行存款利率更加市场化，在当前市场利率整体下行的背景下，有利于银行稳定负债成本，进一步降低实际贷款利率

从实际情况看，根据报告，工农中建交，邮储办等国有银行和大部分股份制银行在4月下旬下调了一年期以上定期存款和存单利率，部分地方法人机构也进行了相应下调最新调查数据显示，4月最后一周，全国金融机构新增存款加权平均利率为2.37%，较前一周下降10个基点

推动早日颁布金融稳定法。

报告明确，下一步，中国人民银行将会同有关部门，充分吸收社会各界反馈意见和建议，进一步修改完善金融稳定法草案，配合立法机关按照立法程序高质量推进后续工作，推动金融稳定法早日出台。