透视蚂蚁理财「金选」升级：基金代销平台的「留量」大考

文/洪若馨

回顾过去两年，公募行业经历了一个爆发式增长的时期，管理规模和用户数量不断创历史新高购买公募基金已经成为中国居民最普遍的理财方式之一

基金代销市场也经历了一场围绕类别，价格和服务的蜕变丰富的基金货架，低至10%的交易费率和基于投资，教育的随行服务逐渐成为头部平台的标配，市场竞争的焦点开始从流量转向留存

最近几天，蚂蚁基金作为国内公募基金金额最大的第三方代销平台，对金选基金进行了服务升级从行业角度来看，这也是大财富管理时代以用户为中心，以留存为导向的寄售平台的一个缩影

与之前相比，改版后的金选以白盒的形式展现了基金选择的标准和流程，对基金进行了更加细致和专业的划分它还提供持续的资金跟踪和研究这与过去金选反复倡导的三角理念——精选，配置，长期持有，无缝契合

此次修改似乎也与公募行业的发展趋势和监管引导的方向不谋而合。

从证监会4月份发布的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》可以看出，优化投资体验，弱化流量思维，坚持长期主义被认为是下一阶段公募基金市场发展的路线图。

1.白盒选择

在基金代销市场，通过一定的规则和标准来帮助用户筛选基金，由来已久。

从招商银行的明星产品五星精选，到代销平台的排名和榜单，再到蚂蚁金服的金选，精选基金是平台和用户之间的重要纽带毕竟面对成千上万的基金产品，选择本身就有着极高的门槛，快速，经济地选择产品是用户最直接的诉求

所以早期的评选标准多为黑箱，通常只公开评选的基本原则和方法，比如公布一些定量/定性指标用户只需要关注结果，然后下单购买即可

但是，理财产品不同于普通商品交易不是一锤子买卖，而是投资的起点直接展示基金选择，挑选，评估的结果固然可以帮助用户快速决策，但长期来看不利于用户的理财认知和自身的成长

知其所以然，知其所以然，这或许也是蚂蚁金服金选改版的重要考量也就是说，通过白盒展示基金筛选的标准，后续研究的过程，提供服务的逻辑，最大程度实现信息对称，从而帮助用户更好地选择产品，合理配置，长期持有，提升收益体验

改版前:仅展示黄金精选标识和简要基金特征，修改后:信息披露更加完整透明。

刚刚品尝了最新版本的金选互动流程，具体变化体现在三个方面:

1.投资轨迹的划分更加清晰黄金基金精选页面根据偏股偏债基金的分类，细分了成长，价值，科技，消费等11类基金投资轨迹，并列出了对应的行业和风格特征，展现了偏股基金核心和卫星的分类，方便用户更合理地配置资金

2.筛选标准的呈现更加清晰投资者可以更好地了解基金的相关指标，如偏股基金考虑三个维度，追求偏股持有三年以上的平均水平，追求滚动一年收益跑赢跟踪基准，保持行业份额或持有风格稳定

3.指标跟踪的过程更加透明会做基金跟踪和研究，持续关注基金的长期盈利能力，风格稳定性等考量，为用户提供指标变动，研究解读，月复盘等内容，指导长期

一套专业的基金筛选体系极其复杂，需要严谨的定量/定性标准和评估流程，以及平台定位和用户偏好。

现在，蚂蚁财富的金选又向前迈进了一步——让这个系统透明化，完全向用户开放。

这个过程并不容易比如以前平台只需要贴上认证的标签，让用户知道是好基金但现在，蚂蚁财富想告诉用户为什么是好基金，向好的标准看齐

无论对于平台还是用户，金选对基金筛选标准和流程进行白盒化的尝试，都是一种全新的尝试和改变。

2.黄金选择背后的储备逻辑

可以看出，新版金选不仅增强了信息的透明度，还大大扩展了用户可以接收或需要了解的基金指数信息所以也有一种担心，超载的信息和专业的表达会让小白用户觉得有门槛

对此，蚂蚁基金表示，将通过产品路径和页面展示的分层，逐步满足不同用户的需求。

以产品详情页为例，这是用户接触基金产品的第一入口现在一级页面会显示基本的标签和筛选维度，帮助用户快速决策如果您需要更详细的信息，可以到二级页面查看进一步的选择逻辑和资金跟踪信息

专业信息和教学内容的降维输出将是一个长期的命题对此，蚂蚁基金董事长王军认为，互联网用户是分层的，投资是一件财富和节俭的事情平台需要为不同需求的用户提供相应的信息

特别是伴随着公募基金的大发展，用户本身也在快速增长从基础的小白用户到经验丰富的高级用户，如何为不同层次的理财用户提供差异化服务，无疑是蚂蚁基金等互联网代销平台的长期课题

投资是一个门槛，需要一个学习的过程。」

王军认为，这也是金选在此次改版中选择开放基金选择的标准和流程的原因我们希望通过持续透明的服务，帮助用户提升认知水平和盈利体验

增强认知度，选对产品，合理配置，长期持有，盈利感觉良好，进而信任平台，沉淀为忠实客户这是理财用户心智和能力逐渐成长，代销平台良性发展的理想路径无疑是《黄金选择》改版的底层逻辑，是一件艰难却正确的事情

互联网的核心思想是人性化，尽可能简化流程，直接喂食优秀产品的标准是不让用户思考但投资理财是反人性的，需要理性思考，忌讳追涨杀跌，提倡长期持有

从历史数据来看，投资者的收益往往取决于三个因素:一是市场收益β，这是整个行业的基础，二是基金经理或机构经理创造的超额收益α，第三，用户的行为收入x。

从X因子来看，中证偏股基金指数过去十年的平均年化收益率为12.76%，三年内随时买入持有，正收益概率87.84%，三年任意时间买入持有的平均收益率为43.48%。

而用户不合理的交易行为，往往会陷入基金赚钱，基民不赚钱的怪圈《股票型基金个人投资者调查白皮书》显示，截至2019年9月底，超七成投资者近一年实际收益率低于10%，近四成投资者收益为负，主要原因是用户行为造成大量损耗

在互联网的人性化体验和投资理财的反人性化逻辑中，蚂蚁金服似乎在努力寻求平衡，寻找新的出路。

新版金选的背后，是将精选，配置，长期持有的三角理念融入到产品服务的过程中因为选择合适的产品只是第一步，正确的握持姿势才是决定用户收益的关键但相对于产品的选择，合理配置和长期持有显然对用户的理财认知和能力有更高的要求

是投资者知其所以然到知其所以然的尝试，也是塑造差异化基金代销服务的契机。

从更深层次来说，这也是大财富管理时代，基金代销从流思维向留思维转变的必由之路。