数据“打架”负债居高不下三文鱼龙头佳沃食品资金会断吗？

日前，沃佳食品收于每股28.52元，跌幅1.18%，距离三天前创下的34.80元的新高有点远。

就在股价创出新高的当天，沃佳食品收到深交所年报问询函，对公司2021年年报事后审核中涉及的收入，毛利率，存货，货币资金等事项提出9点质疑，指出相关财务指标的真实性和准确性，交易的商业实质，并询问公司是否存在资金缺口和潜在流动性风险。

80%的收入来自国外。

沃佳食品2021年年报显示，公司实现营业收入45.97亿元，同比增长1.60%，归属于上市公司股东的净利润为—2.89亿元，上年为—7.13亿元，亏损下降59.52%受主营亏损影响，总资产113亿元比上年增加，但归属于上市公司股东的净资产同比下降32.02%

年报显示，沃佳食品2021年国际营收37.02亿元，占营业收入的80.53%，国内收入8.95亿元，占比19.47%这一收入份额结构与2020年大致相同海外子公司澳洲2021年实现营业收入31.69亿元，同比增长2.45%，净利润8319.38万元，扭亏为盈

2021年，公司主要产品三文鱼收入31.81亿元，占比69.20%该产品2021年毛利率为4.84%，去年同期为—12.19%，今年上升了17.03个百分点

如上所述，主营三文鱼产品的子公司澳洲2021年营业收入同比增长2.45%，扭亏为盈可是，2021年子公司澳大利亚的销量为8.56万吨，比上年的10.09万吨下降了15%，与收入的增长相反

不仅是子公司澳大利，公司整体情况也差不多沃佳食品的主要产品被行业归类为动物蛋白与上年相比，2021年销量和产量分别下降19.15%和18.49%在这种情况下，沃佳食品2021年营业收入较上年增长1.60%

值得注意的是，2021年销量为12.92万吨，产量为11.04万吨两者对比，销量多1.88万吨，库存变化方面，2021年2.34万吨的库存较上年仅减少0.12万吨

年报显示，沃佳食品2021年末存货账面价值为24.76亿元，其中境外存货为21.56亿元，占公司净资产的341.62%。

存货分类项目中，消耗性生物资产金额最大，账面价值为17.62亿元，较期初增长12.98%，商品账面价值4.58亿元，较期初下降28.57%，存货跌价准备期末余额1，118.12万元，较期初下降74.72%。

对于上述情况，年报问询函要求沃佳食品说明在销量下降的情况下，营业收入仍然增长的原因和说明三文鱼产品毛利率大幅上升的原因。

同时还要求补充各类消耗性生物资产和存货商品的盘点程序，盘点方法和流程，进一步说明期末各类存货的真实性和计量准确性，说明各类消耗性生物资产和存货商品可变现净值的计算依据和存货跌价准备的计算过程，分析存货跌价准备的计提是否充分，合理。

100亿的负债会有流动性风险吗。

2021年，沃佳食品的净利润为亏损但经营活动现金流量净额却净流入3.04亿元，不仅落后同期净利润数亿元，还比上年经营活动现金流量净额0.89亿元多242.96%，流入2.15亿元

合并资产负债表显示，2021年末，沃佳食品货币资金1.84亿元，较上年同期增加0.13亿元其中6200万元为存放境外的款项，2000万元为因抵押，质押或冻结而被限制使用的款项

除了货币资金和最大的存货24.76亿元，应收账款3.85亿元，其他应收账款1.26亿元和预付账款1.3亿元都是流动资产中比较大的项目2021年末，沃佳食品的流动资产总额为33.34亿元，但流动负债总额为52.63亿元相比之下，流动负债多19.29亿元

流动负债主要项目为短期借款6.32亿元，应付账款18.39亿元，其他应付款21.25亿元，一年内到期的非流动负债5.78亿元，合计51.74亿元此外还有长期借款25.98亿元，应付债券8.52亿元，租赁负债1.75亿元，长期应付款1.72亿元，合计37.97亿元

这与沃佳食品较高的资产负债率有关2021年末，沃佳食品总资产113亿元，总负债102.52亿元，资产负债率达90.72%在这几十亿的负债中，有40亿左右是贷款和债券2021年利息支出达到3.14亿元在考虑利息收入，汇兑损益，银行手续费等因素影响后，财务费用最终达到2.64亿元，而同期营业利润为—4.41亿元

值得注意的是，2021年末，沃佳食品所有权或使用权受到限制的资产账面价值为52.35亿元，主要受贷款抵押和保证金影响这些资产占期末总资产113亿元的46.33%

年报问询函要求沃佳食品说明公司对相关债务本息的偿还安排，测算是否存在资金缺口，并结合公司使用无限制货币资金情况，报告期内产生的现金流量及预计未来经营活动，分析是否存在潜在流动性风险。