龙头“躺赢”时代已结束？公募基金开始关注“小而美”！

临最近几年末，各类机构加大了调研力度，开始为明年的投资布局做准备据统计，12月以来，共有25家上市公司获得了30家以上公募基金的组团调研，其中绝大部分为流通市值低于300亿元的中小盘标的

在多位基金经理看来，高估龙头股躺赢的时代已经结束，在一些更新换代较快的细分行业中，小市值公司有望依靠掌握先进技术逆袭，从而快速成长为行业龙头，这将是其未来重点关注的投资机会。

密集调研中小市值公司

近段时间以来，公募基金加快了调研步伐，其中，中小市值公司为其关注重点东方财富Choice数据显示，截至12月21日，本月以来共有25家公司获得30家以上公募基金调研除了汇川技术，温氏股份，伟星新材和大北农，其余均为300亿元流通市值以下的公司

12月以来基金公司调研情况

以志特新材为例，这家目前只有17.4亿元流通市值，69.5亿元总市值的公司，本月以来共接受了华夏，建信，中欧，睿远，光大保德信等37家基金公司的组团调研根据消息显示，公司主营产品铝模板属于绿色建材，可以减少建筑垃圾和二氧化碳排放，政策支持力度大太平洋证券在研报中表示，受益于绿色建筑推广带来的渗透率提升，2014年至2020年，公司收入和利润的复合年均增长率分别为64%，60%

此外，流通市值为32.2亿元，总市值不到50亿元的纳尔股份获得广发，富国，中欧，交银施罗德，摩根士丹利华鑫等54家基金公司的集体调研财通证券在研报中称，公司自成立以来以数码喷印材料为主业，经过近20年发展成为国内数码喷印材料龙头，并完成了精密涂布等核心技术积累值得注意的是，公司同时在积极布局氢电材料，在氢能概念爆发带动下，该股本月以来涨幅已接近60%

今年以来大涨超100%的本土服饰辅料行业龙头伟星股份，同样获得了多家公司组团调研招商证券研报表示，疫情反复，品牌竞争加剧，流量成本上升将导致头部服装品牌商强者恒强同时，劳动力成本上升，环保监管趋严等因素对辅料供应商的规模，品控和交期均提出了更高的要求，头部辅料供应商壁垒抬高，规模将持续扩大

寻找细分赛道潜力标的

近期不少基金经理也表示，部分高估龙头股的躺赢已成过去式，而中小市值公司经过长期估值消化，已出现布局机会。随着“跨境理财通”试点启动，粤港澳大湾区投资者将迎来新的跨境投资通道。。

平安证券资深投顾武鹏认为，中小市值公司受关注的另一个原因可能在于，A股市场已连续数年走高，而300亿元以上体量的品种，都是过去三年的A股赢家在这样的背景下，出于谨慎的布局策略，基金经理也许更愿意将子弹瞄准依然处于低位的中小市值方向

一位曾经捕捉过数十只十倍股的明星基金经理表示，对于一个格局稳定，没有颠覆性技术产生的行业而言，龙头的地位很难撼动但是在一个不停进步和变化的细分行业中，即使是一家小公司，如果它能够捕捉到关键性的机会，比如掌握了一项领先的技术，就很有可能在短时间内弯道超车

对我们来说，100亿到200亿市值之间的公司可能是更好的选择，这些公司已经具备一定收入规模，抗风险能力也较强，同时产业趋势也较为明确该基金经理称

一位私募基金经理则表示，市场明年的机会仍然是自下而上的，市值在20亿元至100亿元区间，市盈率为20多倍的小股票的投资机会可能会超过大股票，尤其是专精特新方向可能会诞生一大批明星公司。

实行注册制之后，部分新股折价较大，大量投资机会可能沉淀在次新股中未来，只要这类公司所在的行业和细分领域赶上风口，其想象空间就会比较大该人士称

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监制:浦泓毅

签发:潘林青

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往期回顾

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