市值蒸发逾180亿通威股份120亿投资晶硅电池前路几何？

经济观察网 记者 张晓晖 光伏行业巨头通威股份有限公司于4月1日抛出一份扩产计划——将出资120亿元在四川眉山投建32GW晶硅电池项目，以进一步扩大其在高效晶硅电池产业的规模优势。

在二级市场上，通威股份的股价从4月1日最高价44.16元跌至4月8日最低的39.88元，跌幅接近10%，市值蒸发超过180亿截至4月8日收盘，通威股份的市值约1840亿元，是国内仅次于隆基股份的光伏上市公司，也是四川地区市值规模第三的民营企业

有投资者通过上证e互动向通威股份提问:请问多晶硅，硅片及电池片的生产基地分别在哪里，各基地产能分别是多少隆基股份已收到云南取消优惠电价的通知，通威股份是否也会受该政策影响对此，通威作何措施应对

通威股份尚未回复该投资者。

经济观察报记者致电通威股份证券办公室询问32GW晶硅电池项目的技术情况，对方回复称，详细情况没有公开，到时候以公告为准。

120亿投建32GW晶硅电池

在2022年4月1日的公告中，通威股份表示，为进一步扩大公司在高效晶硅电池产业的规模优势，推动实现公司战略发展目标，通威股份旗下通威太阳能有限公司拟与四川天府新区眉山管理委员会签署《投资协议》，在眉山天府新区青龙街道投资建设32GW高效晶硅电池项目。

项目分两期实施，总投资预计120亿元其中一期16GW电池项目投资约60亿元，力争于2023年12月底前投产，二期16GW电池项目将根据协议约定择机启动

根据通威股份的2021年业绩快报，2021年通威股份取得82亿元的净利润，2020年为36亿元这意味着，32GW晶硅电池项目将耗去通威股份两年的净利润，并且这笔投资不需要通过股东大会的批准，已经由董事会决议通过

1964年出生的四川富豪，通威股份实际控制人刘汉元，是四川眉山人，在32GW晶硅电池项目落户眉山之前，通威股份已经在当地投资建设了7.5GW的一期高效晶硅电池项目。

行业分歧

晶硅电池主要应用于太阳能发电，目前广泛应用于光伏行业晶硅电池依靠经济性和转换效率方面的优势，占据着超过95%的市场，但是在日益增长的BIPV市场中，晶硅电池的应用存在分歧

通威股份官网上，3月8日公布的单晶PERC电池166的价格是1.11元每瓦，182为1.15元每瓦，210为1.16元每瓦。

晶硅电池可以广泛应用于通威之前的渔光一体农光互补屋顶分布式光伏电站如隆基股份的光伏屋顶项目，也会向通威股份采购晶硅电池

行业内认为，尽管晶硅组件具有较高的转换效率，但是在BIPV项目中，组件接收光照的角度往往不好，无法达到最佳的光照条件，组件的转换效率会相应降低以我国南方某城市为例，晶硅光伏组件即使安装在建筑上正朝南的位置，光电转换效率也只有最佳效率的59%左右相反，薄膜电池的弱光性较好，对安装角度的要求不强，在弱光环境中薄膜电池优势明显，具有比晶硅电池更长的发电时间所以在BIPV中，晶硅电池对薄膜电池的转换效率优势将明显削弱

建筑物本身对自然光线都有必要的需求，自可是然地会提高对BIPV组件透光率的要求晶硅电池的透光率较低，想要改善组件的透光性只能通过降低电池片的排布密度，而降低电池片的排布密度势必会使得组件功率减小薄膜太阳能电池则有更好的透光性，可以很好地满足对组件透光率的要求，根据建筑采光需求制作出不同透光率的BIPV组件

在传统光伏市场上，经济性是晶硅电池对薄膜电池步步紧逼的重要因素晶硅组件的经济性优势离不开规模经济的作用，但规模经济下晶硅组件高度标准化的尺寸不利于满足BIPV定制化的需求

建筑施工过程中，屋顶自重越大对屋顶支撑结构的要求也就越高，支撑结构的建造成本也会越高相比晶硅电池而言，薄膜电池的重量较轻，使用薄膜类BIPV组件建造屋顶时施工难度和成本都会下降，屋顶跨度较大时，使用薄膜类BIPV组件的优势将更为明显在建筑幕墙领域，使用薄膜类BIPV组件时，对钢支撑结构的要求和成本也会明显低于使用晶硅类BIPV组件

因此，晶硅电池在BIPV这个增长速度最快的光伏细分市场，目前仍然与薄膜电池难分高下。

风险未知

通威的净利润去年增长了一倍。

2021年，受益于下游需求增长，通威股份的高纯晶硅产品供不应求，市场价格同比大幅提升，公司高纯晶硅产能持续满负荷运行，全年实现销量10.77万吨，同比增长24%，盈利大幅提升。

尽管如此，在上马120亿元的32GW晶硅电池时，通威股份还是提示了风险。

在4月1日的公告中，通威股份表示，该项目实施尚需办理土地，立项，环评等前置手续，如因国家或地方有关政策调整，项目审批等实施条件发生变化，该项目的实施可能存在顺延，变更，中止或终止的风险。

在技术上，通威股份做出的风险提示是，由于项目实施周期较长，如因太阳能电池技术发生重大变革，导致市场情况剧变，则该项目的实施可能存在变更，中止或终止的风险在项目实施过程中，公司将审慎判断，并及时披露重大变化情况

银河证券在3月份的分析报告中指出，尽管近期电池片报价出现上涨，但是成交价恐难出现同步上涨自新年以来电池片成交价总体上呈现下滑趋势，以单晶PERC166电池为例，年初至今已下跌6.45%究其原因，一方面电池片厂商依然在不断扩产，另一方面，伴伴随着EVA胶膜及银浆等辅材价格的上涨，下游组件的订单也较为冷淡，因此电池片需求侧并不乐观

仍然有很多投资者看好通威的晶硅电池项目日前，有投资者通过上证e互动发出建议称:通威去年利润80亿，可转债140亿，现金流充裕，硅料在手，扩产正当时，趁这波电池技术换代，掌握先发优势，做光伏行业的领跑者

120亿元加码晶硅电池的逆势投资，将给通威股份带来哪些变化，还需要时间来检验。