来源：东方财富发表时间：2022-07-11 14:12 阅读量：13262
策略:攻防有道:增下游，减上游。
在《六月切换:从小盘股到大盘股》中，我们提出目前建议关注大盘股的业绩驱动型行情和海外环境也指向更为主导的市场风格上周大盘继续反弹，大盘的涨幅最为明显虽然资金流向和交易热度波动较大，导致反弹出现一些波折，但北向和金融结构仍然流入大盘股，反映情绪指标的成交量和换手率也显示了大盘股的热度
美联储加息步伐不受限，大宗商品价格进一步下跌的概率在上升控制通货膨胀仍然是美联储的首要目标在5月通胀再度抬头的背景下，美联储观察显示，FOMC会议对7月和9月加息50BP的预期仍然最高，市场预计美联储加息节奏将出现拐点，直至11月过去美国经济在美联储加息周期下很难软着陆，随之而来的是大宗商品价格的下行美联储的加速紧缩导致全球经济增长预测的调整，这反映在最近的商品价格峰值上
产业链利润从上游向中下游转移，中下游利润率提高流动性环境就是这样，供求格局的变化也指向上游价格的下行回顾历史上四次黑价下跌周期，中下游行业往往在股价表现上表现出明显的业绩回升和超额收益目前上游资源价格下行趋势仍将持续，下游行业需求向好有望受益
基于高频数据的跟踪结果，关注以下行业:1)最坏的时候已经过去，低估值受益于政策的工程机械(基建地产)，白色家电(疫情后修复和政策扶持)，2)大幅改善并超出市场预期的行业，包括汽车/新能源汽车，风电，另外，维持对金融和地产的推荐。
现在仍然是大盘主导趋势的延续。
风险:美联储收紧超预期，经济不及预期，市场波动超预期，疫情演变超预期。
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