沃尔核材拟分拆子公司至北交所上市标的盈利能力加速攀升毛利率突破50%

第二例A拆北出炉。

12月13日晚间，沃尔核材披露分拆上市预案，其拟将控股子公司上海科特分拆至北交所上市但目前，沃尔核材暂不满足三年盈利超6亿元的分拆条件

今年前三季度公司实现营收39.20亿元，同比增长42.03%，净利润实现4.44亿元，同比增长49.64%，若第四季度发展平稳，或可达到分拆上市的净利润指标。

此次被分拆子公司上海科特专注于特种材料产业2018年至2020年，其净利润从973万元快速增至2752万元，与北交所首批81家上市公司去年净利润平均值0.69亿元仍有不小差距

不过，长江商报记者注意到，上海科特盈利能力正迅速攀升，2018年至2020年，其毛利率从35.57%增至46.47%，今年上半年突破50%。沃尔核材9月8日大宗交易平台共发生2笔成交，合计成交量8780万股，成交金额6799.11万元。

盈利条件尚未达标

日前，在北交所开市当天，南钢股份发布了两市首份拆分子公司赴北交所上市的预案此后在沪深交易所的投资者互动平台上，亦有多家A股公司对未来是否会存在A拆北计划予以积极回应

12月13日晚间，沃尔核材披露分拆子公司上海科特至北交所上市预案，上海科特同步披露拟赴北交所上市的筹备进展，称当前尚未与辅导机构签署辅导协议，后续将在协议签署后向上海证监局报送上市辅导备案材料。

目前该事项尚处于前期筹划阶段，若未来进展顺利，沃尔核材与上海科特有望成为第二例A拆北。

但根据规定，上市公司分拆子公司上市应符合上市公司最近3个会计年度连续盈利，且最近3个会计年度扣除按权益享有的拟分拆所属子公司的净利润后，归属于上市公司股东的净利润累计不低于6亿元人民币的条件。成交价格均为79元，相对今日收盘价折价157%。

而在2018年—2020年期间，沃尔核材营业收入分别为35.25亿元，39.78亿元，40.95亿元，净利润分别实现0.21亿元，2.10亿元，3.96亿元，扣非净利润分别实现0.94亿元，1.81亿元，3.47亿元扣除上海科特以往三年净利润后，公司尚不符合上述条件

不过根据沃尔核材三季报显示，今年前三季度，公司实现营收39.20亿元，同比增长42.03%，净利润4.44亿元，同比增长49.64%若四季度业绩保持平稳增长，按2019—2021年为区间测算，其未来或可达到分拆上市的净利润指标

标的业绩快速增长去年盈利2752万

公开资料显示，上海科特成立于1997年，是一家专业从事热敏半导体元器件，电线电缆用硅橡胶和聚烯烃改性材料，新能源电池用硅橡胶材料及制品等特种材料研发，设计，生产和销售等的企业。

沃尔核材于2008年通过股权受让方式取得上海科特的控股权本次分拆前，沃尔核材直接持有上海科特4000万股，占公司总股本的42.32%，上海蓝特新材料有限公司为沃尔核材全资子公司，持有上海科特3444.4万股，占比36.44%，二者合计持有上海科特7444.4万股，占其总股份的78.76%

财务数据显示，上海科特近几年实现了经营业绩持续快速增长2018年至2020年，上海科特分别实现营业收入0.97亿元，1.40亿元，17.22亿，净利润分别为973万元，1660万元，2752万元，扣非净利润则分别为797万元，1522万元，2613万元

今年上半年，上海科特实现营业收入1.19亿元，同比增长79.62%，净利润2359万元，同比增长211.26%。

长江商报记者统计，北交所首批81家上市公司去年合计实现营业收入488.35亿元，净利润56.21亿元，平均值分别为6.03亿元，0.69亿元其中，10家公司去年营收规模超过10亿，39家公司净利润超过5000万与之相比，上海科特的盈利规模还有待发展

最近几年来上海科特呈毛利率快速上升趋势，2018年至2020年分别为35.57%，39.21%，46.47%，今年上半年增至50.60%，同比增长10.61个百分点。。

沃尔核材表示，分拆上海科特至北交所上市，有利于更好地发展其主营业务，以支持其持续研发和经营投入，提升公司及上海科特的持续盈利能力及核心竞争力2019年至2020年，上海科特的加权平均净资产收益率分别为16.67%，23.01%，符合北交所第一项规定的公开发行并上市的财务条件

责编:ZB