北交所开市月余符合预期机构资金积极入场

北交所开市至今已有月余，整体运行平稳接受《证券日报》记者采访的专家表示，作为一个新生的证券交易所，北交所开市一个多月以来整体表现符合市场预期未来，伴随着优质公司不断涌现，投资人逐步入场和市场建设不断完善，北交所的历史性投资机遇值得期待

满月年化换手率近500% 成交活跃度持续保持高位

横向来看，北交所成交活跃度持续保持高位，开市满月的年化换手率近500%据Wind数据统计，北交所开市满月日均成交额为21.77亿元，相较北交所1000亿元左右的流通市值，开市满月的日均换手率达2%，年化水平已超480%

纵向来看，对于新设市场，开市初期成交放量，之后逐步趋稳是一个普遍现象，需客观看待一方面，新设市场开市初期往往会有新股批量上市，而新股会带来大量增量投资者参与交易，另一方面，新设市场开市初期市场关注度较高，会给市场带来增量资金

以今年科创板上市新股为例，各个股票上市首日平均换手率高达75%，次日平均为47%，第三日为33%，每天成交额按30%—40%左右的速度衰减从北交所开市以来的运行情况看，也符合这一普适性规律11月15日开市首日，10家新上市公司股票成交额累计41.13亿元，占比超四成，换手率平均达到60%伴随着新股热度下降，市场成交额则随之正常回落

当前，北交所总共有82只股票，在定位服务创新型中小企业的情况下，股票盘子规模相对较小，全市场总市值仅为2400亿元，流通市值为940亿元安信证券新三板首席分析师诸海滨在接受《证券日报》记者采访时表示，未来，伴随着北交所新股陆续上市，市场伴随着新股带动和规模的逐渐增加，预计流动性和成交金额将会继续同步放大

作为一个新生的证券交易所，北交所开市一个多月以来整体符合市场预期诸海滨分析称，总体来看，股票流动性显著改善，横纵对比都达到了预期效果市场交投活跃，投资者申购新股和北交所主题基金均积极踊跃，公募，券商，保险，信托多类型专业机构资金等也积极入市，开展调研工作近期部分优质细分龙头公司更是因信息披露充分而得到价值重估

股票收益率较高 机构资金积极入场

不同于其他新设市场，北交所是由精选层平移设立观察北交所股票的涨跌，要充分考虑2020年7月份精选层设立以来股票持续交易的客观情况

自9月2日宣布设立北交所以来，截至12月24日，北交所82只股票平均上涨30%，其中，精选层平移的71只股票平均上涨22%，11家新上市公司股票平均上涨83%北交所的股票收益率整体不错

不过，自11月15日北交所开市以来，82只股票平均下跌7%诸海滨认为，主要原因是前期快速上涨后的回调，同时，在此期间境内外资本市场在疫情反复的影响下，整体处于波动调整态势

当前，北交所82只股票的静态市盈率平均为41倍，科创板和创业板分别为70倍，60倍考虑到前三季度北交所股票净利润增速高达33%，预计2022年初各个公司年报披露后，业绩的增长会进一步为北交所上市公司估值的上涨打开空间

从近期各类公告中也能看到在开市后的调整阶段，部分专业机构开始积极入市布局。

日前，全国股转公司党委委员，副总经理，北交所副总经理张梅在创新型中小企业北交所上市研讨暨育英计划发布会上表示，北交所开市以来，存量公募基金，QFII，社保基金等专业机构持续入场这也意味着，除了8只北交所主题基金外，之前备受大家关注的各类专业机构已经入市

具体来看，北交所上市公司近期披露大量接待投资者调研的公告北交所开市短短1个月来接待机构调研的上市公司数量已超过35家，而9月份以前，精选层挂牌一周年里仅12家接待机构调研此外，北交所主题公募基金也受投资者青睐首批8只主题基金全部实现半日超募，且已陆续进入建仓阶段

市场初期特征显现 专家称投资机遇值得期待

通过资本市场服务中小企业融资发展在全球尚未出现成熟模式新三板经过8年探索，逐步走出了一套发展模式北交所的设立，更是为创新型中小企业打开了公开发行并上市的天花板北交所自设立消息宣布后，仅用了74天就实现了平稳开市，体现了市场建设速度和各方的大力支持

不过，市场还处于规模积累初期，二级市场量价的表现整体反映了市场还不够成熟，不够完善诸海滨分析称，具体来看，上市股票还以精选层平移股票为主，新股供给偏少，可交易股票不多虽然投资者开户数已超460万，但对市场各类交投机制和股票的熟悉程度还不高，参与度还有非常大的提升空间与交易所配套的各类制度还在建设过程中，包括混合交易，融资融券，指数，指数化产品等伴随着市场建设的不断完善，这些问题都将迎刃而解

诸海滨认为，长远来看，北交所后备军丰富，57家已受理企业和187家处在辅导中的公司研发强度平均数和中位数分别为4.84%，4.87%有理由相信，伴随着优质公司不断涌现，投资人逐步入场和市场建设不断完善，北交所的历史性投资机遇值得期待

10月9日，北京证券交易所开市前第二次全网测试完成，各项测试任务圆满完成，参评机构技术系统运行平稳。